中创观点 | 值得借鉴的碳减排市场解决方案

伦敦证券交易所的碳减排市场解决方案

欧洲的自愿碳减排市场已经存在了20多年，但是由于各类项目规模小、分散以及市场基础设施缺乏导致其无法规模化。一方面，小型实体的场外交易（OTC）采购模式以及碳减排量的有限导致减排量的二级市场价格迅速上涨，极大的增加了企业抵消履约以及碳中和的成本；另一方面，现行以及潜在的减排项目所得到的资本关注是非常不充分的。

伦敦证券交易所提出他们的碳减排量市场的解决方案，希望通过金融工具促进更大规模的投资来增加碳减排量的供应，并通过增加二级市场投资者进入市场活动增加流动性，促进价格发现和资源配置。

伦敦证券交易所自愿碳市场解决方案

该解决方案的创新重点在于：

● 基金可以将控排企业和机构/散户投资人纳入减排投资中，为更多的二级市场投资者提供机会；

● 基金投资者可以获得碳减排量作为实物股息回报，而不是将碳减排量作为现金股息的补充；

● 交易所利用健全的金融基础设施加快资本流动和价格发现，帮助建立投资者对碳信用市场的信心。

对于中国碳减排市场的启示

英国碳市场存在的问题在中国的碳市场中同样存在，在双碳目标的背景下，我们的高质量碳减排量的供给不足、碳资产的流动性以及价格发现的机制均待发展。

伦敦证券交易所的解决方案创新地将减排量作为股息回报，绑定基金和投资者供需关系，同时基金承担了碳资产中间商和减排项目投资方的双重角色，利用完善的交易所金融基础设施进行资金部署和风险控制。

借鉴英国的提案，我国碳减排市场也可以通过类似的金融工具结构将减排项目的投资和减排量开发打包给专业团队管理实施，通过金融工具增加减排量的开发和供给、增加碳资产流动性并利用市场设施发现价格，使得控排企业可以获得长期稳定的高质量减排量用于履约、优质的减排企业得到投资开发减排量、关注可持续发展理念的个人和机构投资者投身减排市场，构建一个更加健康有活力的碳市场。