双碳及全国碳市场日报
2026.10.21 ｜ 行情截至 10 月 21 日收盘
CEA 挂牌收盘价
98.15元/吨
较上一交易日 +0.04%（+0.04 元）
大宗协议成交均价
95.18元/吨
较挂牌均价折价 3.03%
CEA 总成交量
258.93万吨
较上一交易日 −22.85%
本期观点
挂牌价格连续第四个交易日收涨，但当日收盘价低于开盘价，呈现高开回落特征——盘中一度冲上 98.50 元后回吐，收盘退至全日振幅的三成位置。量能同步收缩，减量主要来自大宗协议端，挂牌占比反而回升至三成六。折价重新扩大到 3% 附近，协商端与挂牌端的价差仍在反复；在挂牌量能否守住百万吨量级之前，价格更可能在现有区间内反复消化，而非直接挑战年内高点。
一、全国碳市场行情回顾
1.1 CEA 挂牌协议价格行情
开盘 最高 最低 收盘
98.45 98.50 97.99 98.15
单位：元/吨（挂牌协议价格）。涨跌幅 +0.04%（+0.04 元）｜ 振幅 0.52% ｜ 收盘位于全日振幅 31.4% 分位。
当日高开于 98.45 元，早盘上探 98.50 元后回落，盘中最低触及 97.99 元，尾盘收于 98.15 元；全日高开低走、收盘位于日内偏下位置，为连续第四个交易日上涨，距 8 月 3 日的年内高点 99.69 元相差 1.54 元。0.52% 的振幅较前一交易日的 0.69% 进一步收窄，为近期最低水平，走势属“高开冲高回落、重心基本持平”形态。
1.2 成交量与交易结构
交易方式 成交量（万吨） 成交均价（元/吨） 量占比
挂牌协议 93.99 98.15 36.30%
大宗协议 164.94 95.18 63.70%
全市场合计 258.93 96.26 100%
全市场成交额 2.49 亿元。量能维度，全市场成交量环比 −22.85%、成交额环比 −23.77%，量能回落至 9 月日均的 1.76 倍；分方式看，挂牌量 −14.64%、大宗量 −26.86%，减量集中在大宗协议端，交易结构仍以大宗协议为主（63.70%），挂牌占比由上一交易日的 32.81% 回升至 36.30%。
注：本文所称「量能」均指全市场成交量（挂牌协议与大宗协议成交量之和），单位为万吨。
累计与年内：全国碳市场开市以来累计成交量 10.15 亿吨（累计成交额 707.98 亿元），累计量在突破 10 亿吨后持续抬升； 年内累计成交 1.50 亿吨、131.35 亿元。
1.3 挂牌与大宗价差分析
大宗折价重回 3% 附近：大宗均价 95.18 元/吨，较挂牌均价折价 3.03%，前一交易日为 1.05%。大宗协议为买卖双方协商定价，单日均价易受个别大额协议影响，不代表公开挂牌市场的成交水平；当日公开市场价格请以收盘价 98.15 元为准。
1.4 CCER 市场（10 月 21 日）
成交量（万吨） 成交额（万元） 成交均价（元/吨） 对 CEA 价差
6.30 612.94 97.22 −0.93 元（折价）
CCER 均价由前一交易日的 95.91 元上行至 97.22 元，同期 CEA 收盘价上涨 0.04%，两者价差由 2.20 元折价收窄至 0.93 元折价；成交量环比 −66.24%至 6.30 万吨（前一交易日 18.68 万吨），成交额 612.94 万元。
二、重要资讯及业务影响
本期仅列示上一期（10 月 20 日）之后的新增量，已在上一期刊登的内容不再重复。
• 政策国新办发布会通报碳市场五年成效，明确 2027 年扩围至石化、化工，并将建立碳质押、碳回购机制。10 月 21 日，国务院新闻办公室就中国积极应对气候变化、参与引领全球气候治理有关情况举行新闻发布会。生态环境部副部长李高介绍，全国碳排放权交易市场启动上线交易五年多，已建成全球规模最大的碳排放权交易市场，当前管控二氧化碳排放量约 83 亿吨，占全国排放总量的 65% 以上，上周配额累计成交量突破 10 亿吨。减排成效方面，“十四五”时期 1100 多家重点排放单位获得减排收益约 360 亿元，碳市场累计降低全社会减排成本 568 亿元。下一步将持续扩大行业覆盖范围，到 2027 年扩围至石化、化工等工业行业；科学分解落实覆盖行业单位产品碳排放下降 3% 左右的目标，对排放总量相对稳定的行业优先实施配额总量控制，稳妥推行免费与有偿相结合、逐步扩大有偿比例；同时丰富交易产品与交易主体，建立完善碳质押、碳回购等碳金融政策机制。
业务影响：发布会把扩围时间表与配额分配方式一并给出，石化、化工企业的准备窗口已不足一年——配额核算边界、单位产品排放强度、核查机构选择都要在 2027 年前落定。对已经纳入的火电、钢铁、水泥、铝冶炼企业，有偿分配比例逐步扩大意味着配额不再是纯免费资产，缺口部分将直接进入成本，四季度清缴前的采购节奏会更集中于挂牌市场。碳质押、碳回购机制若落地，配额的中期融资属性增强，缺额企业不必仅靠变现其他资产来筹措资金。
• 政策CCER 累计成交额接近 20 亿元，已登记 44 个项目、2500 多万吨减排量。10 月 21 日国新办发布会上，生态环境部介绍全国温室气体自愿减排交易市场进展：截至上周，已有 44 个项目、2500 多万吨减排量完成登记，成交量超过 2400 万吨，成交额接近 20 亿元。目前已发布 18 项方法学，覆盖光热发电、海上风电、可再生能源制氢、造林碳汇、红树林营造等方向；森林经营等 3 项方法学即将发布，绿醇绿氨、生物柴油、储能、碳汇等 11 项方法学正在公开征求意见。下一步将扩大支持领域，到 2027 年实现重点领域全覆盖，并研究制定跨境碳交易管理相关政策制度、研究发起国际高质量碳信用联盟合作倡议。
业务影响：方法学的扩围节奏决定项目开发的可行边界。绿醇绿氨、生物柴油、储能三类一旦落地，化工与新能源企业的减排量资产化路径将明显拓宽，此前只能靠节能技改降本的项目多了一条收益来源。跨境碳交易政策研究启动，对已布局海外项目的开发商是增量信号，但《巴黎协定》第六条下的相应调整机制尚未明确，短期内不宜按可跨境交易来测算项目收益。对履约企业，CCER 价格相对配额仍有折价，抵销比例限制是决定其实际使用规模的关键变量。
• 政策工信部印发工业和信息化领域碳排放双控工作体系实施方案，2030 年建成 500 个国家级零碳工厂与零碳算力设施。10 月 21 日，工业和信息化部公开《加快构建工业和信息化领域碳排放双控工作体系实施方案（2026—2030 年）》，从重点行业、企业与园区、工业产品、地方与项目四个层面部署。到 2030 年，制定实施重点工业产品碳足迹核算规则标准 400 项左右，建设国家级零碳工厂和零碳算力设施 500 个左右，规模以上工业单位增加值二氧化碳排放比 2025 年降低 17% 以上、能耗下降 10% 以上。方案要求推进工业园区与国家级高新区低碳化零碳化改造，因地制宜发展绿电直连、新能源就近接入增量配电网，培育零碳工厂、零碳算力设施与低碳零碳供应链。
业务影响：碳强度目标降幅（17%）明显高于能耗强度目标（10%），意味着单靠节能在多数行业无法达标，用能结构必须同步调整——这对绿电采购、绿电直连、自备电厂替代是直接的需求拉动。400 项产品碳足迹核算规则标准落地后，出口企业面对的国内核算口径会与欧盟 CBAM 默认值形成对照，数据基础扎实的企业在核查中更容易拿到低税率。零碳算力设施首次与零碳工厂并列成为国家级标杆，数据中心密集地区的用电与配额管理将被纳入同一套考核。
资讯来源：生态环境部等主管部门的官方发布，以及企业、交易所与行业机构公开信息。
三、近期关注节点日期事项10 月 22 日欧洲议会全会表决 ETS 免费配额 fallback 基准方案；EEX 拍卖 EUA 279.15 万吨；深圳国家绿色工厂 / 绿色供应链领航企业 / 绿色工业园区推荐截止；内蒙古绿色制造推荐截止10 月 23 日11 项温室气体自愿减排项目方法学公开征求意见反馈截止；EEX 德国专场拍卖 150 万吨10 月 26 日财政部《企业可持续披露准则第 1 号——气候》应用指南及 9 项行业指南征求意见截止；北京 2025 年度配额有偿竞价（60 万吨）——单轮竞价、以发放总量内最低申报价作为统一成交价10 月 28 日欧委会首个欧盟气候韧性框架发布；波兰 EUA 拍卖恢复（190 万吨，此前暂停两周）10 月 30 日发改委《电力市场风险防控管理办法》征求意见截止10 月内扩围四行业配额发放与清缴进入落地阶段（配额总量和分配方案已印发）；森林经营等 3 项温室气体自愿减排项目方法学拟发布11 月 9—20 日COP31（土耳其安塔利亚）11 月 13 日英国 CBAM 技术指南公开征求意见截止11 月 20 日EU-UK 峰会（布鲁塞尔）——碳排放交易已列入议程；若联动落地，英国出口钢铁、铝等有望获得 CBAM 豁免或抵免12 月 31 日2025 年度全国碳市场配额清缴截止（建议提前：四季度集中采购窗口）
2026 年该系列第 24 期。
本文仅供市场信息交流与研究参考，不构成投资或交易建议。数据来源已于相关章节注明。
🔒 四、下一交易日预测与核心研判
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量价预测：下一交易日 CEA 价格区间、成交规模及交易结构判断。
核心研判：短期影响因素、关键观察指标与判断依据。
风险情景：可能改变当前判断的市场变化与观察条件。
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